Resumo:
Maximizar o impacto do investimento que sua empresa investe é absolutamente crucial para o sucesso de qualquer projeto ou negócio. Desde descobrir as melhores maneiras de alocar fundos disponíveis por meio do orçamento de capital até simplificar e estruturar dados financeiros, há inúmeros fatores vitais a serem considerados quando se trata de financiamento de projetos.
Uma das considerações mais fundamentais e significativas é determinar a melhor fonte de recursos para um projeto. Confiar nos próprios fluxos de receita previstos de um projeto para obter financiamento pode ser a solução se sua organização não tiver o fluxo de caixa necessário para financiar um projeto diretamente e as técnicas de financiamento convencionais não forem uma boa opção.
Conceito de Project Finance:
O financiamento de projetos é um método de fornecer dinheiro para iniciativas de grande escala por meio de um consórcio de investidores que recebem reembolso dependente do fluxo de caixa do projeto. Conhecidos como patrocinadores, os investidores num contrato de financiamento de projetos são frequentemente organizações financeiras avessas ao risco. Além disso, empresas do mesmo setor, um contratante com interesse no projeto, o governo ou outras instituições públicas poderiam ser patrocinadores. Projetos industriais ou de infraestrutura de grande escala com uma fase de construção, como a adição de uma usina ou um sistema de transporte, são normalmente financiados por meio de financiamento de projetos. Esse tipo de projeto demanda um grande desembolso inicial de recursos e não começa a se pagar até que a fase de construção termine. Eles também carregam um risco comparativamente alto, uma vez que problemas imprevistos que surgem durante a fase de construção podem resultar no fracasso do projeto. Este tipo de projetos é adequado para o financiamento de projetos, que dá acesso a grandes somas de dinheiro para custos de arranque.
Estrutura de Project Finance:
Os recursos alocados para o financiamento do projeto vão para um veículo especial do projeto, ou SPV, que é responsável por gerir o projeto até que ele seja concluído. O financiamento de projetos distingue-se de outras técnicas de financiamento por duas características proporcionadas por essa estrutura: registo extrapatrimonial de passivos e financiamento sem recurso.
Ao contrário de uma joint venture, que normalmente requer a criação de uma nova organização jurídica, um Special Purpose Vehicle (SPV) tem esses dois benefícios.
As demonstrações de saldo das empresas patrocinadoras do projeto não refletem diretamente a dívida e as obrigações relativas aos arranjos de financiamento do projeto. Pelo contrário, a subsidiária SPV está na posse deles. As dívidas não têm influência nos cálculos típicos do balanço, como o total de ativos ou passivos de uma empresa, mesmo que possam ser incluídos em notas de balanço ou abordados por líderes corporativos. Uma característica sedutora do financiamento de projetos é a capacidade de ocultar dívidas dos balanços oficiais. Isso implica que as empresas podem assumir investimentos significativos sem acumular dívidas imediatamente. Eles também não precisam se preocupar com suas pontuações de crédito ou elegibilidade de empréstimos sendo impactados negativamente por um aumento abrupto nos passivos do balanço.
Financiamento sem recurso:
Uma categoria de estrutura financeira que não está sujeita a litígio é o financiamento de projetos. Isto significa que, muitas vezes, os patrocinadores só têm acesso aos ativos detidos pela SPV e não à empresa-mãe em caso de incumprimento dos empréstimos garantidos para apoiar o projeto. Como os credores estão assumindo mais risco, as taxas de juros para empréstimos sem recurso geralmente são mais altas.
Finanças corporativas versus financiamento de projetos
Os empréstimos diretos para empresas são incluídos no financiamento corporativo e são mostrados como passivos nas demonstrações de saldo. É um dos principais substitutos do financiamento de projetos e tem benefícios e contras próprios. Os credores podem exigir o reembolso como forma de financiamento com base em qualquer ativo ou fonte de receita para a empresa, mesmo que não tenha nada a ver com o projeto que a empresa estava tentando financiar por meio de finanças corporativas. Por exemplo, vamos imaginar que sua empresa decidiu contratar um financiamento corporativo e pegou um empréstimo de um banco corporativo para pagar uma frota de caminhões novos. O banco tem o direito de confiscar os veículos e qualquer outro bem que você detenha se sua organização não cumprir o empréstimo. Isso implica que, para as empresas que procuram financiar um projeto, o financiamento de projetos tem menos riscos. Mas, como mencionado anteriormente, como os patrocinadores suportam uma quantidade comparativamente grande de risco, os preços dos empréstimos geralmente são mais altos.
Elegibilidade:
Como já foi mencionado, projetos que precisam de um gasto inicial considerável, mas não produzirão um fluxo de receita imediato ou retorno sobre o investimento, são uma forte escolha para o financiamento de projetos. O financiamento de projetos pode ser apropriado para iniciativas consideráveis nos setores de infraestrutura, desenvolvimento imobiliário e energia, entre outros.
Tenha em conta o seguinte ao determinar se um projeto é elegível para financiamento de projeto:
- Qual o risco do projeto? Usar o financiamento de projetos para financiar um projeto é uma estratégia sábia para reduzir o risco, especialmente se o fracasso do projeto puder comprometer toda a sua empresa.
- Quanto financiamento é necessário para o projeto? O financiamento de projetos pode ser uma opção se o projeto exigir mais financiamento do que você poderia razoavelmente esperar receber de fontes financeiras convencionais.
- Quanto tempo o projeto vai exigir? O financiamento de projetos permite que sua empresa garanta o financiamento necessário para iniciativas que não gerarão renda por anos enquanto estiverem sendo realizadas sem acumular dívidas em seu balanço.
Nem todos os esforços são adequados para o financiamento de projetos. No entanto, ele fornece uma opção em situações em que o risco do projeto ou o financiamento necessário tornariam um projeto inviável.
Fontes adicionais para financiamento de projetos:
Naturalmente, existem outras opções de financiamento além do financiamento de projetos e corporativo, e sua empresa deve avaliar minuciosamente cada uma delas antes de se comprometer com um projeto. Estes são alguns dos mais típicos:
Fluxo de caixa:
Se a sua empresa gera receita líquida suficiente com as operações, ela pode ser capaz de usar esse dinheiro para financiar um novo projeto sem a necessidade de financiamento externo.
Colaborações e Parcerias:
Outra abordagem possível é formar parcerias com outras empresas que dividam as despesas e passivos envolvidos na finalização de um projeto. Se ele fornece integrações verticais ou horizontais que aumentam a eficiência do projeto, isso pode ser especialmente atraente.
Venda de Ações:
Vender ações de investidores em seu negócio permitirá que você levante dinheiro. Você não está sujeito aos riscos de responsabilidade associados ao financiamento de projetos porque as ações de propriedade não são empréstimos. Embora essa abordagem diminua a diluição de propriedade para empresas maiores, ela concede às partes interessadas externas uma voz substancial nas operações de sua empresa.
Emissão de Títulos:
Uma maneira de levantar dinheiro para um projeto é oferecer aos investidores títulos, às vezes conhecidos como “financiamento de dívida”. Podem ser títulos municipais ou corporativos emitidos pelo governo. A estas empresas será atribuída uma notação de crédito que indica o nível de risco percebido associado ao investimento e dita o montante de juros que estas empresas devem pagar aos investidores.
Financiamento coletivo:
Em algumas circunstâncias, o crowdsourcing – uma técnica para levantar financiamento de um grande número de pequenos investidores – pode ser suficiente para financiar projetos, mas é improvável que forneça as quantidades substanciais necessárias para projetos de capital.
Parcerias Público-Privadas:
As organizações privadas geralmente fazem parcerias com entidades governamentais para concluir empreendimentos de grande escala, como projetos de infraestrutura pública. A entidade privada fornece grande parte ou todo o investimento inicial e o recupera operando o investimento após a conclusão da construção. Essa não é a única maneira de as entidades públicas ajudarem a financiar projetos, é claro – iniciativas tributárias e subsídios federais, estaduais e locais são apenas alguns caminhos adicionais que as empresas podem explorar para obter financiamento público.
Optimização:
A segurança e a gestão das finanças são igualmente cruciais para a conclusão eficaz dos projetos. Sua empresa deve criar orçamentos precisos, reservar dinheiro para contingências para cobrir despesas imprevistas, acompanhar as despesas e monitorizar a alocação e a utilização real dos recursos.
De um modo geral, projetos menores com necessidades financeiras modestas ou empresas com forte cash flow e poucos passivos são os melhores candidatos para o uso dessas estratégias. Nos casos em que uma destas estratégias de financiamento é insuficiente, as organizações podem também combiná-las para financiar completamente os projetos.
Dependendo de uma série de parâmetros, incluindo o tamanho do projeto, ROI, país e natureza (como imóveis, energia, fábricas, refinarias, etc.), a Strategia Finance é capaz de obter e propor várias formas de financiamento.
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